摘要：據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對(duì)于下半年的投資情況，多數(shù)企業(yè)持謹(jǐn)慎的態(tài)度，而即使是上半年風(fēng)光無(wú)限的房地產(chǎn)企業(yè)，下半年也即將面臨拿地和開發(fā)節(jié)奏的放緩，房?jī)r(jià)漲幅也有望或因此將隨之下降。

　　下半年投資為謹(jǐn)慎期

　　投資作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”之一，今年上半年增速不斷下滑。據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對(duì)于下半年的投資情況，多數(shù)企業(yè)持謹(jǐn)慎的態(tài)度，而即使是上半年風(fēng)光無(wú)限的房地產(chǎn)企業(yè)，下半年也即將面臨拿地和開發(fā)節(jié)奏的放緩，房?jī)r(jià)漲幅也有望或因此將隨之下降。有關(guān)專家也認(rèn)為，下半年投資處于下降周期的后段，預(yù)期固定資產(chǎn)投資增速將比上半年下滑1-2個(gè)百分點(diǎn)。投資回暖的兩個(gè)條件是：房地產(chǎn)投資的回升和改革紅利的釋放，尤其是保障房、城市管網(wǎng)、城際鐵路等新型城鎮(zhèn)化可能帶來(lái)一定的增長(zhǎng)空間。

　　實(shí)體企業(yè)：投資捉襟見肘

　　當(dāng)前形勢(shì)下，對(duì)企業(yè)的投資而言雖然有冰火兩重天現(xiàn)象，但冰比火要大。一方面，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力巨大，又遇錢荒，投資對(duì)于他們來(lái)說(shuō)可謂是捉襟見肘。東菱威力電器總裁劉亮7月9日表示：“現(xiàn)在市況比2008年還差，企業(yè)要謹(jǐn)慎對(duì)待，勒緊腰帶，縮衣節(jié)食，現(xiàn)金為王。”

　　“我們企業(yè)作為行業(yè)的老大，金融危機(jī)后雖然想擴(kuò)大投資改裝生產(chǎn)線以期突出重圍，但市場(chǎng)和銷售的壓力都十分嚴(yán)峻，這種情況繼續(xù)下去，我們將入不敷出，沒有更多的后續(xù)資金支持投資。”廣東海興控股集團(tuán)董事長(zhǎng)宋旭彬表示。

　　但對(duì)另一些企業(yè)而言，現(xiàn)在也是揀便宜的時(shí)候。上市公司——廣州中海達(dá)衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)股份有限公司副總裁何金成也表示：“流動(dòng)性越來(lái)越緊，這對(duì)中小企業(yè)的生存造成巨大的打擊，他們急缺資金，公司估值很低，非常有利于我們現(xiàn)金流量相對(duì)來(lái)說(shuō)更充裕的上市公司對(duì)之進(jìn)行收購(gòu)并購(gòu)。前兩個(gè)星期，我們就在武漢收購(gòu)了一家做鐵路安全檢測(cè)裝備的公司，花了幾千萬(wàn)元。”

　　房地產(chǎn)：開發(fā)節(jié)奏下半年料減緩

　　上半年，在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”里，房地產(chǎn)起的作用十分耀眼，房?jī)r(jià)連續(xù)13個(gè)月上漲，房租連漲42個(gè)月，房企上半年業(yè)績(jī)達(dá)到近三年來(lái)的最高水平。而在土地方面，從地王頻出也讓人看到了房企投資的瘋狂程度。

　　“房企目前投資的瘋狂，和其上半年低成本的融資和充裕的資金密不可分。”廣東省房協(xié)理事、同創(chuàng)卓越房地產(chǎn)投資顧問總經(jīng)理趙卓文表示，大開發(fā)商想方設(shè)法赴境外融資，目前香港地區(qū)發(fā)債的利率大都在8%以內(nèi)。而在內(nèi)地，不少大型開發(fā)商依然可以以較低利率拿到開發(fā)貸款，導(dǎo)致整體融資成本十分低廉。上半年業(yè)績(jī)飄紅也導(dǎo)致房企回款順利。“即使6月末出現(xiàn)錢荒，開發(fā)商拿地依然很旺，說(shuō)明房地產(chǎn)商目前不差錢。”他舉例稱，目前開發(fā)商的整個(gè)開工量驚人。“在建項(xiàng)目規(guī)模很驚人，像花都、清遠(yuǎn)的一些大盤，一開盤便是百萬(wàn)平方米在售，而去年廣州一年也不過(guò)賣出700萬(wàn)平方米的住房。”

　　但是，由于“錢荒”的陰影尚存，趙卓文認(rèn)為，目前開發(fā)商在一線城市瘋狂拿地已是“最后的瘋狂”，下半年的土地市場(chǎng)將有所降溫。易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)楊紅旭也認(rèn)為，目前一線城市的地王比較多，這種火爆并不具備可持續(xù)性，“四季度后，開發(fā)企業(yè)擴(kuò)張的熱度一定會(huì)有所減退。”趙卓文認(rèn)為，“是繼續(xù)繁榮幾年，還是馬上回落，取決于下半年有關(guān)樓市的政策，包括房地產(chǎn)調(diào)控、貨幣政策、城鎮(zhèn)化等幾方面的政策。”

　　隨著整個(gè)土地市場(chǎng)“過(guò)熱”的逐漸回歸，目前房?jī)r(jià)的高速增長(zhǎng)也將會(huì)有所減緩。楊紅旭認(rèn)為，下半年全國(guó)房?jī)r(jià)總體漲幅回落，但因不同城市情況會(huì)有所分化。

　　政策變數(shù)：改革紅利釋放將拉動(dòng)投資

　　二季度投資滑落的情況能否在下半年改善，最大的分歧在于房地產(chǎn)投資的冷暖，以及政府是否會(huì)釋放改革紅利拉動(dòng)投資。

　　“投資短期仍將保持下行趨勢(shì)。”東北證券分析師王國(guó)兵判斷。不過(guò)，王國(guó)兵同時(shí)強(qiáng)調(diào)，并不十分悲觀看待下半年的投資增速。一方面就是看好下半年房地產(chǎn)開發(fā)有望加快。“全年房地產(chǎn)增速或有望達(dá)到25%，比上半年提高5個(gè)百分點(diǎn)左右。另一方面，改革紅利釋放有望刺激投資。尤其是保障房、城市管網(wǎng)、城際鐵路等新型城鎮(zhèn)化帶來(lái)一定的增長(zhǎng)空間。”王國(guó)兵稱。