摘要：近日媒體稱央行明確提出商業(yè)銀行必須嚴格控制一季度新增貸款，若屬實的話，2017年第一季度人民幣貸款有望下降，對各行各業(yè)都影響較大，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)，有利于樓市的進一步調(diào)控。

       1、新增貸款逐年增長

       此前據(jù)財新報道，宏觀經(jīng)濟仍未到底，大部分地方政府調(diào)低新的全年經(jīng)濟增長目標。銀行信貸投放結(jié)構(gòu)沒有明顯變化，市場預(yù)期銀行搶規(guī)模的沖動仍然較大，有望超過去年的天量投放力度。

       而最新的新浪財經(jīng)稱，因信貸增長過快，中國央行近日明確提出商業(yè)銀行必須嚴格控制一季度新增貸款。原則上第一季度新增住房貸款的總量及增速要低于2016年四季度。若消息屬實的話，2017年信貸市場風向或有所轉(zhuǎn)變，尤其是房地產(chǎn)市場或影響較大。

       Wind資訊統(tǒng)計顯示，近年來，央行新增人民幣貸款總量逐年增長，而且上升趨勢較快。由2011年新增貸款7.47萬億，6年上升69.34%達到目前的12.65萬億，信貸增長不僅快，而且規(guī)模龐大，不斷創(chuàng)歷史天量。

       2、一季度是全年放款的重要時點

       具體按照季度來看，近5年金融機構(gòu)新增貸款每年第一季度都是天量，而且均大幅高于全年其他季度，即各金融機構(gòu)均偏好年初放水。而新增貸款中，房地產(chǎn)貸款占有較大比重，因此一旦央行嚴格控制一季度新增貸款，整個房地產(chǎn)貸款或?qū)②吘o，調(diào)控收緊地產(chǎn)政策將進一步顯現(xiàn)。

       3、地產(chǎn)貸款增速不容樂觀

       房地產(chǎn)貸款或受影響，主要是新增貸款總量中，新增房地產(chǎn)貸款地位越來越重。從2012年一季度不到10%，一路持續(xù)上升到目前占新增總貸款的50%以上，在整個新增貸款中有舉足輕重的地位。

 
       另外Wind資訊統(tǒng)計還顯示，新增房地產(chǎn)貸款近5年來快速上升。除了2012年一季度和2014年三季度有所回落外，其余各個季度同比均出現(xiàn)大幅上漲，尤其是2016年各個季度新增房地產(chǎn)貸款同比基本都在50%或以上，增速瘋狂。

       雖然房地產(chǎn)新增貸款各個季度平穩(wěn)，沒有像新增貸款總量那樣每年一季度大幅高于其他季度，但每個季度較上一年各個季度都增長較大。如果按照增速趨勢，2017年房地產(chǎn)新增貸款至少需要保持在2萬億每個季度，而報道稱央行還特意強調(diào)，原則上第一季度新增住房貸款的總量及增速要低于2016年四季度，信貸增速過快的銀行，可能面臨基于MPA（宏觀審慎評估體系）的差別化存款準備金利率的處罰。可見2017年一季度新增房地產(chǎn)貸款較16年同比或大幅下滑，一舉扭轉(zhuǎn)了新增貸款同比激增的局面，對房地產(chǎn)市場或影響巨大。

       從以上各項來看，若央行收縮新增信貸，首先最受影響的將是房地產(chǎn)行業(yè)。減少信貸，再加上熱點城市的限購，2017年注定是房地產(chǎn)的調(diào)控年，未來房價是否能有所回落，重會理性，值得期待。