陳真誠：“通脹加劇”強化房價下降困難
2011-09-05 來源：陳真誠博客 編輯：喬銘
8月9日，國家統計局公布了7月份主要宏觀經濟數據。7月居民消費價格(CPI)同比上漲6.5%，創下37個月以來新高。對于CPI持續上場對未來經濟形勢乃至樓市的影響，著名房地產專家陳真誠。表達了自己的看法。對于CPI再攀新高，陳真誠認為這將進一步強化“房價下降難”的現狀。而鑒于此前央行多次上調存準率和利率，以及當前世界經濟動蕩形勢，8月加息的可能性不大。
面對不斷高企的CPI，陳真誠認為是通貨膨脹還在加劇，調控還需繼續努力。陳真誠表示，“通貨膨脹加劇，這將進一步強化市場的投資價值取向，可能會使得一些被之前調控政策所抑制的投資行為再有所抬頭。而對于房地產市場而言，通貨膨脹還在加劇，也意味著房價難以下降的預期將可能得到強化”。
陳真誠說，“首先高通脹造成資產價格水漲船高的局面，物價持續上漲將對房價形成支持，強化‘房價下降難’預期。其次通脹加劇也提高了房地產等人民幣計價資產價格的上漲預期，從而在一定程度上提高通過購買持有房地產等資產或能對抗通脹的預期，也會強化‘房價下降難’預期。最后CPI的增長也會對市場氛圍和各方情緒產生影響，這也會強化‘房價難降’這一房價走勢預期和市場判斷。”
盡管CPI創下新高，但陳真誠認為8月加息的可能性不大。“一方面是此前央行已多次采取手段收緊貨幣政策。如果頻繁使用金融調控工具，而由于使用不當，如機會點選擇不佳或當次的‘藥力’不夠而使得效果有限，可能會使市場出現‘審美疲勞’反應，使利率工具在繼續使用偏弱‘藥方’時的效果逐漸降低，將會使調控效果大打折扣。”
陳真誠表示，貨幣政策調整產生的是連鎖反應，作用在于可持續使用效果。“而且，從目前來看，以打擊通貨膨脹為主要目標的宏觀經濟調控、以遏制房價上漲為主要目標之一的房地產調控不是短時間內就可完成、達到預期目標，預期通貨膨脹之勢還將延續至明年”。陳真誠說，“也就是說，以打擊通貨膨脹為主要目標的宏觀經濟調控和以遏制房價上漲為主要目標之一的房地產調控，將會延續到明年。因此，決策層就可能需要考慮為明年的調控留出加息的資源、加息的空間”。
陳真誠認為，“就一個經濟調控周期而言，具體說就某一個加息周期而言，作為整體來說，終究加息的資源、加息的空間有限，不可能無限制地加下去，加一次息就意味著加息的資源好了一份，加息的空間就壓縮了一次。決策層就需要前后權衡著考慮如何分配使用加息的資源，盡管可能會是不得已而為之。這樣，在接下來，央行在使用加息等貨幣調控工具時，會更謹慎，會更‘節約’。”
陳真誠在分析貨幣政策時，也考慮到歐洲主權信用危機和最近發生的美國債券信用評級下調這些因素可能會影響中國政府的決策。陳真誠說，“另一方面，近期包括美國信用評級下調和歐洲主權信用危機等目前國際形勢，對世界經濟產生了難以預計的影響，中國一些原本計劃推出的加息等調控舉措會暫時‘放一放’，政府會‘需要觀察下’再做出決定，因此，央行在使用加息這種貨幣政策調控工具時也會更加謹。因此，8月可能會上調存準率以回收貨幣流動性，但不會加息。”
上一篇：楊紅旭：限購猛藥即將導致全國樓市癱軟
下一篇：盛大林:開發商違規將接受“毛毛雨”罰款
